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发稿时间:2018-07-13 17:29:04来源:牡丹江教育网欢迎您 【 字体:

原标题:股价跳水,金冠现金网平台亏损的爱奇艺们前景将如何?

中新经纬客户端6月27日电 (王理琪)今年赴美上市的爱奇艺、虎牙、哔哩哔哩因股价表现亮眼,金冠现金网平台而一度被盛赞为“视频三杰”,金冠现金网平台但本月22日三只股票不约而同跌超一成,金冠现金网平台几乎领跌中概股,金冠现金网平台至26日股价仍然跌跌不休。在经过一段时间的高歌猛进后,爱奇艺们是否已迎来股价修复期?而作为行业龙头,爱奇艺的前景又在何方?

资料库。中新经纬 王潮摄

6月22日,在美上市中概股普跌,以今年上市的视频网站爱奇艺、虎牙、哔哩哔哩跌幅居前,分别大跌12.15%、13.55%及11.3%,齐齐跳水。进入本周股价也未能挽回颓势,以26日收市价计算,爱奇艺、虎牙、哔哩哔哩已分别较上市后最高价跌29%、38%及32%。

这其中固然有外围局势动荡之影响,但市场仍有声音认为,前期对爱奇艺等股价炒作过热、股价偏高,现在理应回调。

视频网站前期都是在烧钱?

据了解,哔哩哔哩、爱奇艺、虎牙相继于今年登陆美股市场,上市后曾一度备受市场青睐,股价迅速攀升。以爱奇艺为例,其虽在上市首日遭遇破发,收市价略低于招股价18美元,但在之后的短短一个半月里,股价便猛涨到46.23美元。虎牙、哔哩哔哩招股价分别为12美元及11美元,二者上市后的最高分别达到了50.82美元及22.7美元,涨幅也可谓惊人。

这令业内人士一度对中国视频网站行业重燃信心。众所周知,美国市场对中国视频网站态度一向冷淡,视频界老前辈优酷、酷6等在美上市后皆因股价不济而相继退市,爱奇艺等上市后股价能有如此表现实属难得,市场人士也多十分看好其后市情况。

至于近期表现不济,市场普遍给予宽容态度。一位美股观察员向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,不仅仅视频网站们在跌,整个中概股都在跌;而且爱奇艺、虎牙、哔哩哔哩前段时间涨势太过凶猛,现在回调很正常。他还指出,仍比较看好视频行业,只不过要警惕爱奇艺等在亏钱的事实。“这也是没有办法的事,视频网站前期都是在烧钱。”他说。而到目前为止,爱奇艺仍然未能获得盈利。

账面不好看是视频行业的通病,不仅仅是中国的爱奇艺们,就算是稳坐全球视频媒体行业“一哥”宝座的奈飞也面对着现金流为负的尴尬局面。知名做空机构香橼认为,奈飞作为一家媒体公司,而不是技术公司,是近年红遍美股市场的“FAANG”科技巨头组合中最脆弱的品种,评价奈飞“既无法产生现金流,也不能形成护城河”。奈飞如今股价为384美元,市值达到1671.31亿美元。而中国视频网站排名居首的爱奇艺,市值不过232.69亿元。

2018Q1爱奇艺同奈飞主要财务数据对比:

其实奈飞的盈利模式十分简单,付费和广告。奈飞通过优质内容的增长不断带动付费用户的增长,且因《纸牌屋》等全球范围内家喻户晓的IP的打造,使得其用户粘性极高,这进一步令它理直气壮地涨价。2017年10月5日,奈飞宣布会员费由之前三挡的7.99美元(普通)、9.99美元(高清)、11.99美元(超高清),上调至7.99美元、10.99美元及13.99美元,消息一出股价大涨,市值也暴增60亿美元至850亿美元。

而在中国,由于版权意识不够强,人们对收费内容并不买账,过去老牌视频网站土豆、优酷等面对的是一旦提出收费、用户马上不再光顾网站,这也是在十余年来,视频网站在获得海量流量后仍然无法盈利的痛点。即便经过十多年的发展,视频网站仍然面临着较大的盈利压力。

付费模式破冰 成本仍有压力

由此可见,付费模式的发展成为爱奇艺能否扭亏转盈的关键。可喜的是,随爱奇艺、腾讯等加入视频网站行列参与混战而带动独播剧、自制剧概念兴起,付费模式已有生长之势。

现如今,各大视频巨头竞相生产优质内容,以半开放形式推向公众,用户对为这些内容付费也不再如曾经一般抵触,付费思维渐渐被培养。这也是我们看到爱奇艺于2015-2017年度营收保持快速增长的原因。据了解,爱奇艺于2015、2016、2017年度分别实现收入53.19亿元、112.37亿元及173.78亿元。

但当爱奇艺等走上“内容带动付费”的模式上时,也承继了此种模式成本高昂的弊端。据爱奇艺2018年1季度报显示,其总成本达到43亿元,而收入仅为33亿元,收入尚未能覆盖成本。

独立TMT分析师付亮对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,视频行业的盈利情况正在随整体环境的变好而变好,基础建设的完备将促使视频行业实现飞跃。他指出,视频网站应该乘网络通达之东风,扩大规模、降低成本、获得更多用户,并且要寻找到适合自己的发展模式。

“视频网站在诞生之初,面对的环境比较恶劣,比如视频对网络的高要求使得服务器压力很大;同时,收费模式一直没有建立起来,令视频网站很难获得较好的收益。但这些问题近两年都得到一定程度解决,环境越来越好,用户也越来越愿意支付一定费用,视频行业的商业模式逐渐打磨成熟,像爱奇艺这样的行业领头者,获利则会更多一些。”

谈到爱奇艺仍在亏损,付亮则指,为抢购版权而扩大支出是可以理解的,主要看其营收情况是否处于稳定增长状态,如收入突破一定瓶颈,取得盈利是指日可待的。

摩根大通曾在2017年发表分析师文章判断,爱奇艺会在2019年全面实现盈利,一旦爱奇艺成为在线视频行业内首家实现盈利的企业后,资本市场还会给爱奇艺以超过本身价值的高溢价估值。

爱奇艺是否会成为中国Netflix?

在爱奇艺登陆美股之初,便有分析人士指其为“中国的Netflix(奈飞)”。但据前文所述,爱奇艺同奈飞之间,论市值差的是一个零的差距;论盈利,在爱奇艺仍然亏损的情况下,更是难和奈飞比肩。

业内人士认为,从市场竞争角度来讲,爱奇艺面对的劲敌显然要更多,国内视频“三足鼎立”,不同于奈飞称霸美国、鲜有敌手的情况,在激烈竞争下,这意味着爱奇艺要倾注更多在获取优质内容上。

从全球化角度来看,奈飞更具有全球化基因,因与大部分国家文化背景相似,拥有通用语言,有利于其在全世界布局。事实上,奈飞在美国的市占率已近饱和状态,如保持用户量持续增长,全球化是必经之路。

那么爱奇艺的前景在哪里?

对此,方正证券发表报告指,首先,爱奇艺在国内竞争力居前,其中月活人数稳居第一,渗透率、使用时长等指标也长期持续领跑。加之考虑到中国市场广阔,订阅用户仍处于高速增长时期,爱奇艺的付费用户在未来有望达到一个新高度。

其次,爱奇艺善于生产爆款IP,自制综艺《偶像练习生》点燃粉丝经济,除获得了大量用户量外,还衍生出偶像周边产品,将粉丝经济效益最大化。报告指,《偶像练习生》通过全民Pick的方式以及创新的营销手段,带来用户和广告运营效果的双重改善,粉丝变现大获成功,且可继续经营下去。

报告并指出,2018年,爱奇艺预计将上线超200部重磅头部内容,自制内容方面有望继续突破,更为重要的是,爱奇艺已经走在了具有爱奇艺特色的内容生态体系打造的道路上。而这意味着,未来爱奇艺将不仅是一家依靠用户付费及广告的视频网站公司,其依托粉丝经济经营的电商、社群等生态似乎更有利于投资者对其估值进行想象。(中新经纬APP)

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